ID:1 下载更多精品源码www.adminn.cn QQ677123
加载中 ...
首页 > 股票 > 公司 > 正文

一将功成万骨枯 巨头公司正吞噬行业利润

2018-09-08 02:40:00 来源:证券时报

  【股市笙歌】

  导致行业集中度提高有三个原因:行业衰退、产业升级、用户趋同。

  闻韶

  尽管市场份额跌到20%之下,但是苹果公司仍然拿走整个行业90%以上的净利润,我们似乎习惯了智能手机行业的利润结构。

  A股公司2018年半年报数据显示,巨头公司吞噬所属行业净利润的现象,已越来越多发生在更多的行业。这不仅造成行业各种统计数据的失真,而且迫使投资者必须提高巨头公司的配置,使得其他同行公司估值水平下移,从而进一步加剧了行业的集中度趋势。

  近期,苹果公司市值突破1万亿美元,成为美国股市历史上首家,并带动美国科技股市值水平达到新的高度,随后亚马逊市值也于盘中突破1万亿美元。历经多年的连续上涨后,美国科技股估值是否存在泡沫成为资本市场的热门话题,但没料到2018年各家巨头公司继续创出历史新高。

  对苹果公司的已有分析何其繁杂,在笔者看来,苹果公司多年来一家独享行业90%利润,并随着行业规模不断扩大,终于实现了公司市值的持续扩张。树不会长到天上去的古谚,在苹果公司这里似乎不灵光了。

  近期与业内人士交流时,笔者了解到,从2018年A股公司半年报财务数据看,汽车制造等部分行业也出现了类似的现象。一家公司可以占到整个行业利润的50%以上,甚至不断推升到60%、80%。剔除巨头公司贡献的收入和利润,整个行业的营收规模大幅缩水,利润显著下降,惨不忍睹。

  显然,行业集中度提高,是造成上述现象的根本原因。行业集中度又叫市场集中度,是指行业内少数企业的生产量、销售量、资产总额等方面对某一行业的支配程度。近年来,中国政府对待产业的政策越来越开放和市场化,本质上实现了扶优扶强,将帮助巨头公司通过巨额研发拉开技术差距,通过规模和品牌优势进一步抢占余下不多的市场份额。

  有产业专家分析,导致行业集中度提高有三个原因:行业衰退、产业升级、用户趋同。共享单车行业无疑是行业衰退的最新案例,曾经一拥而上百花齐放,现在只剩下极少数公司苦苦经营。连锁电器行业在高速扩张时何其辉煌,但遭遇电商模式革命后,众多连锁商纷纷选择退出行业,甩卖资产给业内一两家巨头公司,但少数巨头们后来的日子也不好过。

  笔者认为,智能手机和汽车等行业造就巨头公司,主要源自产业升级和用户趋同。在汽车走向智能化、网联化、电动化的趋势下,有许多共同特征的智能手机产业链,其利润结构很容易复制到智能汽车行业。我们对苹果或者windows操作系统的使用依赖,也是趋同的一种表现,让其他竞争对手没有立足之地。曾经对微信市场地位发起挑战的众多同行公司,也不得不选择放弃。

  无论何时,可以促使缺乏竞争力企业退出市场的因素太多了,比如金融环境降杠杆让企业更多依赖内部造血,或者行业补贴政策退潮,或者行业技术和生产力提升等等。多种因素重压之下,很容易形成上述业内人士戏言的“一将功成万骨枯”的行业格局。最终,越来越多的巨头公司将出没于更多的行业,吞噬大部分行业利润,独享行业发展,即便行业发展降速,但仍然造就一家家巨无霸市值的神话。

  (作者供职于证券时报)

“263股票学习网_股票配资_股票推荐_股票入门基础知识”的新闻页面文章、图片、音频、视频等稿件均为自媒体人、第三方机构发布或转载。如稿件涉及版权等问题,请与

我们联系删除或处理,客服邮箱410155558&qq.com,稿件内容仅为传递更多信息之目的,不代表本网观点,亦不代表本网站赞同

其观点或证实其内容的真实性。

  • 声音提醒
  • 60秒后自动更新
  • 中国8月CPI年率2.3%,预期2.1%,前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%,预期4.0%,前值4.6%。

    08:00
  • 【统计局解读8月CPI:主要受食品价格上涨较多影响】从环比看,CPI上涨0.7%,涨幅比上月扩大0.4个百分点,主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%,涨幅比上月扩大2.3个百分点,影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看,CPI上涨2.3%,涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均,CPI上涨2.0%,与1-7月平均涨幅相同,表现出稳定态势。

    08:00
  • 【 统计局:从调查的40个行业大类看,8月价格上涨的有30个 】统计局:从环比看,PPI上涨0.4%,涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%,涨幅比上月扩大0.4个百分点;生活资料价格上涨0.3%,扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看,价格上涨的有30个,持平的有4个,下降的有6个。 在主要行业中,涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业,上涨2.1%,比上月扩大1.6个百分点;石油、煤炭及其他燃料加工业,上涨1.7%,扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升,上涨0.6%。

    08:00
  • 【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示,第二季度经济扩张速度明显快于最初估值,因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%,高于1.9%的初步估计。经济数据证实,该全球第三大经济体已重回增长轨道。(华尔街日报)

    08:00
  • 工信部:1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元,同比增长25.9%。

    08:00
  • 【华泰宏观:通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称,今年二、三季度全国部分地区的异常天气(霜冻、降雨等)因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期,但这些因素对整体通胀影响有限,未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价,短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近,年底前有望从高点小幅回落。

    08:00
  • 【中国信通院:8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示:2018年8月,国内手机市场出货量3259.5万部,同比下降20.9%,环比下降11.8%,其中智能手机出货量为3044.8万部,同比下降 17.4%; 2018年1-8月,国内手机市场出货量2.66亿部,同比下降17.7%。

    08:00
  • 土耳其第二季度经济同比增长5.2%。

    08:00
  • 乘联会:中国8月份广义乘用车零售销量176万辆,同比减少7.4%。

    08:00
  • 央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作,今日无逆回购到期。

    08:00
  • 【黑田东彦:日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整,以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。(日本静冈新闻)

    08:00
  • 澳洲联储助理主席Bullock:广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫,只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。

    08:00
  • 【 美联储罗森格伦:9月很可能加息 】美联储罗森格伦:经济表现强劲,未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估,从而调升对利率路径的预估,并不会感到意外。

    08:00
  • 美联储罗森格伦:经济表现强劲,未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估,从而调升对利率路径的预估,并不会感到意外。

    08:00
  • 美联储罗森格伦:鉴于经济表现强劲,未来或需采取“温和紧缩的”政策。

    08:00